RBC BlueBay Asset Management的首席投资官Mark Dowding表示,鉴于两位美国总统候选人的政策计划都会推高通胀,存在美联储明年可能不得不加息的风险。
Dowding由此押注美国盈亏平衡通胀率(通胀预期的代理指标)将进一步扩大。他还预计,随着较长期收益率的上升速度快于短期收益率,美国国债曲线将急剧变陡。这是因为他认为,投资者会要求更高的溢价来弥补通胀前景,特别是如果唐纳德·特朗普在下个月赢得大选的话。
Dowding在接受采访时表示:“我完全不排除美联储还会再降息一到两次的可能性。但如果特朗普真的推行税收政策、限制移民以导致劳动力市场收紧,并实施进一步的财政刺激政策,导致通胀率明显上升,到明年年中,说不定大家讨论的可能会是美联储加息,而非降息了。”
在近期一系列数据意外表明美国经济强劲后,交易员们大幅下调了对美联储降息的预期。这导致通胀预期回升,导致五年期盈亏平衡通胀率在上个月跌至2020年以来的最低点后攀升。
Dowding在另一场采访中表示,他在2个百分点下方买入了五年期美国盈亏平衡通胀率,预计未来几个月将升至2.5个百分点。他认为,“假以时日”,美国两年期和30年期国债之间的收益率差可能会从目前的约35个基点飙升至150个基点。
当前,共和党候选人特朗普,以及民主党的卡玛拉·哈里斯正在关键战场州通过一系列经济政策(包括减税)争取选民的支持。
截至目前,部分城市如南京、深圳、长沙、郑州等地,“以旧换新”已经出现落地案例,二手房业主通过收购、帮卖等模式,成功置换了新房。但整体来讲,“以旧换新”政策仍处于探索与试点阶段,尚未大规模复制。
Dowding表示,地缘政治紧张局势也将推高能源价格。由于对中东敌对行动升级的担忧,本月原油期货价格已上涨约7%,加剧整体通胀压力。
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